bob官方下载链接2020 年底至 2021 年 3 月，国内挖掘机行业如日中天。当时，《每日经济新闻》记者接连采访了多家产业链上下游企业，不少从业人士均称，销售火爆，将扩大产能。然而，时隔一年有余，国内挖掘机行业却已是另一派光景。

　　2022 年 6 月 23 日，工程机械杂志社发布测算数据，预估 2022 年 6 月挖掘机（含出口）销量 1.8 万台左右，同比下降 22% 左右。如预测数据最终被证实，就意味着，国内挖掘机月度销量将出现连续 14 个月同比负增长。

　　近日，三一重工（SH600031，股价 18.11 元，市值 1538.13 亿元）证券事务代表周利凯在接受《每日经济新闻》记者电线 年一季度，中国挖掘机行业呈现负增长趋势。其中，既有市场周期性影响，也有基建、房地产开工不足，以及原材料价格上涨等因素，但总体而言，目前只是个小周期、弱周期。

　　中国工程机械工业协会发布的 26 家挖掘机制造企业统计数据显示，2022 年 5 月销售各类挖掘机 20624 台，同比下降 24.2%；1~5 月，共销售挖掘机 122333 台，同比下降 39.1%。

　　最近一年多，作为工程机械领域的龙头，包括恒立液压、三一重工等在内的上市公司，营收、利润双双承压，股价也呈下行趋势。

　　从财务数据来看，2021 年，三一重工营收 1069 亿元，同比增长 6.81%，涨幅远低于 2017~2020 年；归母净利润为 120.3 亿元，同比下降 22.04%，是 2016 年进入高速增长期以来的首次下滑；2022 年一季度，三一重工营收为 202.8 亿元，同比下降 39.49%，归母净利润 15.90 亿元，同比下降 71.29%。bob官方下载链接对此，浙商证券研报称，三一重工业绩下滑主要原因是原材料价格和国际运费大幅上涨，各产品毛利率略有下滑，还有研发费用大幅提升。

　　周利凯认为，挖掘机行业进行适度向下调整是正常的。一方面，2021 年的基建增速开始下行，到下半年甚至出现了负增长，还有房地产行业的新开工面积、投资也在下降，bob官方下载链接主要影响是混凝土机械、中挖的销售下滑；另一方面，原材料成本上升对三一重工而言影响不大，却会对下游建筑行业造成压力，部分建筑商会推迟建筑计划。

　　2021 年，恒立液压营收 93.09 亿元，同比增长 18.51%，归母净利润 26.94 亿元，同比增长 19.51%，两项数据涨幅均为 5 年内最小。2022 年一季度，恒立液压实现营收 22.00 亿元，同比下降 22.97%，归母净利润 5.28 亿元，同比下降 32.56%。恒立液压方面称，2022 年一季度净利润下降主要是受下业景气度下行影响，公司主要产品挖机油缸和子公司液压科技的泵阀销量下滑。

　　恒立液压证券事务代表周佳立也表示，一方面，公司挖机相关业务收入占比较高，而销量下滑导致产能利用率下降，产品分摊单位成本提高，相当于营业成本的增速超过销售收入的增速，影响了毛利；另一方面，原材料从 2020 年四季度开始涨价，到 2021 年三四季度达到高位。

　　我们 2021 年一季度用的是 2020 年四季度采购的原材料，那个时候价格是最低位，而 2022 年一季度用的是 2021 年四季度采购的原材料，价格是最高位，导致原材料成本提高。 周佳立在电话中告诉《每日经济新闻》记者。

　　在 2021 年 5 月召开的恒立液压 2020 年年度股东大会上，针对彼时大宗商品价格持续上涨的情况，恒立液压董事长汪立平曾表示，公司正在和下游客户商量涨价问题。而最近，周佳立回应记者称，公司对下游销售产品的价格变化不大，并没有提价，且长协价格也比较稳定。

　　中国工程机械工业协会发布的 26 家挖掘机制造企业统计数据显示，2022 年 5 月，挖掘机国内销售 12179 台，同比下降 44.8%，出口 8445 台，同比增长 63.9%；1~5 月，国内共销售 80097 台，同比下降 54.7%，共出口 42236 台，同比增长 75.7%。

　　6 月 23 日，工程机械杂志社发布测算数据，预估 2022 年 6 月挖掘机（含出口）销量 1.8 万台左右，同比下降 22% 左右。分市场来看，国内市场预估销量 1 万台，同比下降 41% 左右；出口市场预估销量 8000 台，同比增长 30% 左右。

　　对此，周佳立表示，在国内挖机需求下滑的当下，海外出口的增长使得公司业绩表现要比行业好很多。其中，既有放开疫情管控导致许多停工停产地区开工需求增长的因素，也有目前国内主机厂海外份额较低，加大开拓力度的因素。另外，还有人民币贬值的因素。

　　目前，国外有两个地区对挖机的需求特别好，一个是北美，一个是东南亚，其中美国地区需求加大是有拉动基建的政策导向（因素）。 周佳立介绍。

　　据国金证券研报，海外挖掘机市场需求旺盛，同时国外供给不足，国内企业继续加大出口业务布局。以徐工机械、三一重工为首的龙头海外收入占比的提升，一定程度也缓冲了周期波动对内销下行的风险，国产品牌开始进入东南亚、非洲、拉美等人均挖机保有量低的地区。

　　周利凯也表示，三一重工目前在新兴国家和发达国家的出口都快速增长，其中增长最大的是欧美地区。 一方面，是因为公司的海外竞争力持续提升；另一方面，是实行‘以我为主、本土经营、服务先行’的经营策略，最后是公司加强了海外产品研发投入。

　　从 2016 年至今，三一挖掘机在海外的销售收入翻了近 10 倍，而在 2020 年、2021 年，中国的整体抗疫效果较好，给中国公司创造了有利的环境，bob官方下载链接而海外地区的供应链受到影响较大，让中国公司抓到了一些机会。 周利凯说。

　　2021 年年报显示，三一挖掘机在全球市场份额快速提升，海外市场份额突破 6%，较 2020 年提升 2 个百分点，海外销量排名进入前五，在印尼、泰国等 15 个国家市场份额第一，北美、欧洲、澳洲等发达市场挖掘机份额及销量均大幅提升。

　　不少行业研报预测，2022 年挖机行业会是一个前低后高的走势。周利凯也表示，挖机行业确实存在一定的调整，但时间不会太长，总体而言，目前只是个小周期、弱周期。从 2016 年开始，中国工程机械行业恢复增长，其真正的动力并不是大规模的基建投资，或者是靠所谓房地产拉动，本质上是中国产品竞争力的提升。

　　其实我们可以看到，这些年来，基建投资整体增速逐渐放缓，房地产增长有高有低。但从出口数据来看，2016 年，中国挖机出口 7327 台，但到了 2021 年，全年出口 68427 台。而通过更长远的视角，2011 年是国内工程机械一个所谓的顶峰，彼时中国主要还是进口挖掘机。 周利凯说。

　　其中的变化自然与中国经济结构调整、产业升级有着密切的关系。周利凯表示，原来国内产业偏劳动密集型，人口红利较多，但 2012 年之后，随着中国劳动力逐步减少，体力劳动者的价格越来越贵，而像挖掘机这样的设备，本质上是作为替代人而存在的。

　　值得注意的是，人口结构变化倒逼中国企业技术升级，促使挖掘机价格越来越便宜，也导致很多工程项目越来越倾向于减少使用体力劳动者，增加使用工程机械的比例，这也是中国经济结构中自动化率、机械化率快速提升的原因。

　　现在乡村中的开垦农田、兴修水利，以及城市中的园林绿化、市政工程，都已经离不开挖掘机。 周利凯说。

　　因此，在周利凯看来，目前挖机行业虽然处于一个市场下行周期，但实际上还处于一个技术上行的周期，且这是一个长期性的周期，会减弱挖机行业整体的周期性，其中还包括工程机械大规模电动化、新能源化的过程。

　　《每日经济新闻》记者注意到，最近几年，包括三一重工、徐工机械、柳工等国内工程机械龙头企业纷纷布局电动挖掘机、装载机等领域，同时在换电重卡等新能源方向也屡屡出新。

　　对此，周佳立表示，恒立液压认为，未来挖机方向肯定是朝着电动化、智能化、绿色化等方面发展。 当然，有些液压件还是替代不了的，因为挖机传动需要的力度比较大，但控制方面的部件未来基本上都要电动化。

　　而周利凯认为，电动化工程机械的价值量比传统燃油工程机械更大，未来几年，工程机械领域电动化的渗透率会越来越高，而更换电动化的设备会给主机厂商带来比较大的发展机遇。另一方面，电动化工程机械给下游使用客户带来的价值也会更大，包括节约运营成本、环保减排、增强操作舒适性等。

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